Miele: zwei Familien ist gleich ein Familienunternehmen

Miele ist ein Familienunternehmen von den Familien Zinkann und Miele.


Das Familienunternehmen Miele befindet sich seit der Gründung 1899 im Eigentum der Familien Miele und Zinkann. Die rund 80 Gesellschafter sind Nachfahren eines der beiden Gründer Carl Miele beziehungsweise Reinhard Zinkann. Durch Dr. Markus Miele und Dr. Reinhard Zinkann sind beide Familien auch in der operativen Führung vertreten. Wie das Zusammenspiel schon über Jahre funktioniert, erklären sie in dem Video:



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Warren Buffett: 2017 gab es keine vernünftigen Kaufpreise für Investments! Vorsicht ist angebracht

Value Investor Warren Buffett findet gegenwärtig keine Investments zum vernünftigen Preis


Value Investor Warren Buffett sucht ständig nach Unternehmen mit „(...) dauerhaften Wettbewerbsvorteilen, einem leistungsfähigen und hochwertigen Management, guten Renditen auf das für den Betrieb des Geschäfts erforderliche Nettovermögen, internen Wachstumschancen bei attraktiven Renditen und schließlich einem vernünftigen Kaufpreis.“
Buffett sieht keinen  vernünftigen Preis


„In our search for new stand-alone businesses, the key qualities we seek are durable competitive strengths; able and high-grade management; good returns on the net tangible assets required to operate the business; opportunities for internal growth at attractive returns; and, finally, a sensible purchase price.“
Quelle: Warren Buffett's Letters to Berkshire Shareholders 2017, S. 4
Seine Aussage verdeutlicht, dass er die Preise für praktisch alle Geschäfte auf einem Allzeithoch sieht. Unsere Meinung zu diesem Thema kennen Sie. Wir bleiben im Lauermodus bis die Einstiegsrenditen für uns ausreichend sind.

Einen großer Treiber für diesen Kaufrausch sieht Warren Buffett im gedankenlosen Umgang mit Fremdkapital, gestützt auf optimistische Prognosen insbesondere von Managern im Übernahmefieber. Die Abneigung von Fremdkapital / Leverage macht Warren Buffett wiederholt deutlich:

„Both of us believe it is insane to risk what you have and need in order to obtain what you don’t need. We held this view 50 years ago when we each ran an investment partnership, funded by a few friends and relatives who trusted us.“
Quelle: Warren Buffett's Letters to Berkshire Shareholders 2017, S. 4

frei übersetzt:
„Wir glauben beide, dass es verrückt ist, das zu riskieren, was man hat und was man braucht, um das zu bekommen, was man nicht braucht. Diese Ansicht vertraten wir vor 50 Jahren, als jeder von uns eine Investitionspartnerschaft betrieb, die von ein paar Freunden und Verwandten finanziert wurde, die uns vertrauten.“

Charlie Munger und Warren Buffett warten geduldig bis es wieder attraktive Gelegenheiten zu Einkäufen gibt und halten es in der Zwischenzeit so:

„The less the prudence with which others conduct their affairs, the greater the prudence with which we must conduct our own.“ 
Quelle: Warren Buffett's Letters to Berkshire Shareholders 2017, S. 5

frei übersetzt:
„Je weniger Vorsicht, mit der andere ihre Geschäfte führen, desto größer ist die Vorsicht, mit der wir unsere eigenen Geschäfte führen müssen.“
Darüber hinaus wird Berkshire Hathaway in Zukunft seine Quartalszahlen am Freitagabend oder Samstagvormittag veröffentlichen. Wegen neuer Rechnungslegungsvorschriften (GAAP) kann es zu hohen Schwankungen in den Gewinnen kommen, dementsprechend sollte jeder Journalist und Investor die Zeit nutzen, um die Zahlen oder Aussagen vernünftig zu interpretieren und sich nicht von Schlagzeilen treiben lassen. Ein ähnliches Prinzip wendet der Königsinvestor-Blog auch an und veröffentlicht nur Blog-Beiträge nach Börsenschluss und vermehrt am Wochenende.

Spannend fanden wir auch die Aussagen zur Übernahme der Wilhelm Schulz GmbH (unsere Analyse: Wilhelm Schulz GmbH: Warum kauft Buffett den Hidden Champion? ). Bei dieser Übernahme hat Warren Buffett den Fertigungsexperten Mark Donegan, CEO von Precision,  voll und ganz vertraut, denn:

"Betting on people can sometimes be more certain than betting on physical assets."
Quelle: Warren Buffett's Letters to Berkshire Shareholders 2017, S. 6
 
frei übersetzt:

 "Wetten auf Menschen können manchmal sicherer sein als Wetten auf Sachwerte."

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Der Preis! Was passiert, wenn der Preis fürs Investment zu hoch ist?

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Tom Gayner von Markel: hervorragende Renditen auch Dank stetiger Versicherungsbeiträge (Float)

Value Investor Tom Gayner schaut lieber auf die Aktien-Flop-Liste


Der erfolgreiche Tom Gayner ist in einer glücklichen Position. Er darf die Versicherungsbeiträge von Markel langfristig investieren. Das heißt, auch in der Krise bekommt er kein Kapital entzogen, sondern der Versicherungsfloat bringt weitere wesentliche Kapitalbeiträge. Damit ist man unabhängig von der Angst und Gier der Marktteilnehmer und kann in Ruhe Schnäppchen machen. Auf der Welt gibt es leider sehr wenige Value Investoren  in dieser glücklichen Lage. Die Bekanntesten und Erfolgreichsten sind Warren Buffet von Berkshire Hathaway und Prem Watsa von Fairfax Financial.

Über die Denkweise und Investmentphilosophie von Tom Gayner erfahren wir im folgenden Video (englisch) mehr. Ein Value Investor fragt sich immer: Wo kann ich Schnäppchen machen? Bei welchen Unternehmen geht die Schere zwischen Wert und Preis zu meinen Gunsten auseinander? Erste Kandidaten findet man natürlich auf der Kursflop- Liste. Diese Unternehmen mag der Markt aktuell nicht und sind dementsprechend eine tiefe Analyse wert.



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AddTech: durch Übernahmen und Kundenfokus Mehrwert schaffen

Familienunternehmen AddTech schafft durch Kundenfokus und ständige Übernahmen Mehrwert.


Das skandinavische Familienunternehmen AddTech handelt mit technologischen Komponenten und Produkten. Es verkauft Standardprodukte, aber vermehrt Produkte welche auf den Kunden zugeschnitten sind. Dadurch ist der Kundennutzen hoch und AddTech kann langfristige Beziehungen aufbauen. Durch ein starkes finanzielles Fundament und die Einkaufsmacht kann AddTech sein Portfolio an Unternehmen stetig zu vernünftigen Preisen erweitern. Details des Geschäftsmodells von AddTech erhalten sie im Video (englisch).
 

Das AddTech Investmentpotenzial


Das Familienunternehmen AddTech handelt zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 23,5, ambitioniert für ein Handelsunternehmen.
Für uns als Value Investoren erfolgt nun die alles entscheidende Frage: Wie hoch müssen die Wachstumsraten sein, um die Bewertung zu rechtfertigen? Der Gewinn je Aktie muss sich um 7,5 Prozent pro Jahr über einen Zeitraum von 7-10 Jahren steigern - eine enorme Hürde laut Grahams Wachstumsformel, aber machbar?


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Warren Buffett: Sein Lebenslauf mit Erfolgen und Krisen

Warren Buffett: Das Leben eines der erfolgreichsten Investoren


Warren Buffett hat eine facettenreiche Lebensgeschichte. Auch einige Krisen wie die Anfangszeit von Berkshire Hathaway, die Entlassungen bei Dempster und der Betrug bei der Investmentbank Salomon Brothers hat Warren Buffett überstanden. Diese Krisen haben ihn sogar gestärkt. Erfahren Sie mehr über den Lebensweg der Investorenlegende Warren Buffett.





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Bernard Krone: Generationsübergabe in der Krise gemeistert

Das Familienunternehmen Krone profitiert mittlerweile von Megatrends und übersteht Krisen.


Vor knapp 7 Jahren ist dem Familienunternehmen Krone der Generationswechsel in der Krise gelungen. Danach ist das Unternehmen zu Wachstum zurück gekehrt, da die Zunahme der Weltbevölkerung und der globalen Vernetzung zu steigender Nachfrage nach Nahrungsmitteln und Transportmitteln für den Güterverkehr führten. In Zahlen ausgedrückt: Der Jahresumsatz vor der Staffelstabübergabe betrug 870 Mio. Euro und wuchs auf mittlerweile 1,9 Mrd. Euro.
Dennoch war die Staffelstabübergabe vor über 7 Jahren wirklich nicht einfach. Warum? Erfahren Sie im Video mehr.



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Henrik Muhle erklärt: Warum Cash und hohe Ansprüche an Investments erfolgreich sind

Henrik Muhle von Acatis Gané zeigt, dass Cash die Performance fördert.


Henrik Muhle managt sehr erfolgreich den acatis gané value event fonds. Er und sein Team sind auf der Suche nach sehr guten Unternehmen - sogenannten “Gewinnern“ - welche ein bestimmtes Event zur Steigerung des Unternehmenswertes anstreben  (Spin Off, Steigerung der Aktienrückkäufe usw). Auf der Suche nach diesen Investments lassen Sie sich nicht unter Druck setzen, sondern halten Cash bis die Einstiegsrendite stimmt. In diesem Video erläutert Henrik Muhle die Strategie im Detail.



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Fielmann: Ein Familienunternehmen investiert in MitarbeiterInnen und Natur

Fielmann ist der größte Optiker in Deutschland.


Das Familienunternehmen investiert nachhaltig in die Natur und  in die Optikerausbildung ihrer MitarbeiterInnen. Was gibt Fielmann für die Ausbildung ihrer MitarbeiterInnen, also einen wichtigen Bestandteil des Wettbewerbsvorteils, und für die Pflege sowie Bepflanzung von Bäumen aus? Erfahren Sie in dem Video mehr!



Investmentpotenzial von Fielmann


Wie sind die gegenwärtig Investmentchancen bei Fielmann? Bei einem gegenwärtig Kurs-Gewinn-Verhältnis von 33 muss Fielmann kräftig Wachstum liefern. Mit einem jährlichen Gewinnwachstum von 12-13 Prozent über die nächsten 7 bis 10 Jahre kann das Unternehmen nur die gegenwärtige Bewertung rechtfertigen (laut Grahams Wachstumsformel(33-8,5)/2)).  Für eine signifikante Unterbewertung sollten die Wachstumsrate höher ausfallen.



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Keine Panik: langfristiges Investieren bringt hervorragende Renditen

Dax mit 7,7% p.a. und EuroStoxx mit 7,3% p.a. bringen gute Renditen über 50 Jahre

Keine Panik: langfristige Renditen sind toll


Panik ist gut für den langfristigen Investor. Die schönsten Worte der Welt für den antizyklischen Investor sind, wenn der panische Verkäufer brüllt:

Verkaufen, Verkaufen ohne Rücksicht auf den Preis!
In diesem Moment kann der antizyklische Investor gute Einstiegsrenditen bekommen und das Fundament für überragende Renditen schaffen. 
Der DAX und der EuroStoxx bringen laut des Renditedreiecks vom deutschen Aktieninstitut schon hervorragende Renditen über einen langen Horizont , jedoch kann man durch antizyklisches Investieren besonders starke Renditen erreichen. Zum Beispiel wurde ein Investment in den DAX im Jahr 2002 mit einer Rendite von 10,5 % p.a.(Kapitalverdoppelung alle 6,85 Jahre)  versüßt. Aber auch bei einem nicht so guten Einstiegsmoment konnte der Investor in den DAX eine durchschnittliche Rendite von 4,2% p.a.(Kapitalverdoppelung alle 17 Jahre) seit 2000 erwirtschaften. Was sagt uns dass: Dabei bleiben und Chancen nutzen! 

Ganz im Sinne: 
Ihre finanzielle Situation kann sich verbessern, wenn Sie beharrlich am Ball bleiben.
Quellen:

https://www.dai.de/de/das-bieten-wir/studien-und-statistiken/renditedreieck.html (11.02.2018)

https://www.dai.de/files/dai_usercontent/dokumente/renditedreieck/2017-12-31%20EuroStoxx-Rendite-Dreieck%20Web.pdf (11.02.2018)

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Um Wachstum zu erreichen, beteiligt sich GESCO an deutschen Unternehmen mit positiven Cashflows und guter Eigenkapitalausstattung. Die Geschäftsführung der Tochtergesellschaft kann einen Anteil von bis zu 20 Prozent erwerben.




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Guy Spier wirft Blick auf zwei deutsche Familienunternehmen (deutsch)

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Zwei deutsche Familienunternehmen und sein Buch die Value-Investor-Ausbildung stellt Guy Spier in dem Videoclip auf Deutsch vor. Der langfristige Investor kauft und verkauft kaum Portfoliopositionen und teilt auch noch andere Tipps und Erfahrungen mit uns.



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Das weltweit älteste Spielwarengeschäft Loebner geht in die 12.Generation

333 Jahre Tradition im Spielwarenhandel - Carl Loebner in Torgau

carl-loebner.de
Erstmals wurde das Unternehmen am 15. April 1685 erwähnt. Christoph Loebner und seine Frau Marie gründeten eine Drechslerwerkstatt in Torgau und produzierten Puppen, Kreisel und weitere Spielzeuge. Seit dem wurde das Unternehmen über 11 Generationen immer an den ältesten Sohn weitergegeben. 

Ab der 6. Generation wurde die Spielwarenwerkstatt zu einem reinen Handel mit Ankauf und Verkauf von Spielzeug im Umkreis von Torgau. Das Traditionsunternehmen überstand die französische Besatzung, den 7-jährigen Krieg, den ersten und den zweiten Weltkrieg, die Inflation, die Weltwirtschaftskrise und den Sozialismus.

Auch in Zukunft wird dieses Unternehmen die verschiedenen Aufgaben meistern können und alle Krisen durchstehen. 


Wandel durch Online-Handel


Der Online-Handel hat die Geschäfte des kleinen Familienunternehmens förmlich beflügelt. Durch den Absatz über verschiedene Online-Plattformen kann Spielzeug an eine viel größere Zielgruppe verkauft werden. Das Unternehmen baut sich ein zweites Standbein neben dem lokalen Laden in Torgau auf und wächst kontinuierlich. 

Die 12. Generation steht in den Startlöchern und die Tradition wird durch Ingo Löbner fortgesetzt. Insgesamt hat das Unternehmen 10 Mitarbeiter.

Quellen: 
https://www.carl-loebner.de/Carl-Loebner-Torgau (Stand: 4.2.17)
https://www.carl-loebner.de/Carl-Loebner-Torgau/%C3%9Cber%20uns (Stand: 4.2.17)



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